Компании выпускают акции для привлечения инвестиций и получения дополнительного капитала для развития бизнеса. Они предлагают покупателям возможность стать совладельцами компании и получать дивиденды.
В следующих разделах статьи мы рассмотрим различные типы акций, какие права предоставляют акционерам, какие преимущества и риски связаны с вложением в акции, а также как правильно выбрать акции для инвестиций. Узнайте, как заработать на инвестировании в акции и увеличить свой капитал.
- Для привлечения инвестиций. Путем выпуска акций компания может привлечь дополнительные средства для реализации своих бизнес-проектов.
- Для расширения бизнеса. С помощью средств, полученных от продажи акций, компания может расширить свою деятельность, открыть новые филиалы или приобрести другие компании.
- Для повышения капитализации. Выпуск акций может способствовать увеличению стоимости компании на рынке, что может привлечь новых инвесторов и сделать ее более привлекательной для потенциальных партнеров.
- Для обеспечения ликвидности акций. Публичное размещение акций на бирже позволяет инвесторам свободно купить и продать ценные бумаги компании, что способствует увеличению ликвидности акций и повышению их стоимости.
- Для участия сотрудников в успехе компании. Многие компании выпускают акции для своих сотрудников в рамках программ мотивации и стимулирования, что способствует увеличению вовлеченности персонала в развитие бизнеса.
Содержание
Почему компании выпускают акции
Для успешного функционирования любому бизнесу необходимы постоянные финансовые вливания, особенно на стадии расширения. Часто уставного капитала бывает недостаточно. Чтобы решить эту проблему, компании привлекают инвесторов, продавая часть своего бизнеса в виде акций. Такой способ финансирования предпочтительнее, чем получение банковских кредитов.
Акционеры приобретают следующие права:
- Участие в руководстве компанией
- Получение части прибыли
- Получение доли в имуществе предприятия при его ликвидации
Какие типы акций используются в зарубежных компаниях?
Существует немного разновидностей акций:
- Обыкновенные
- Привилегированные
Обыкновенные акции позволяют участвовать в управлении компанией и получать дивиденды. Привилегированные акции предоставляют дополнительные права, такие как гарантированные выплаты дивидендов. Однако владельцы привилегированных акций не имеют права голоса на собраниях акционеров, исключение составляют лишь некоторые случаи. Привилегированные акции составляют обычно не более 25% от общей номинальной стоимости уставного капитала компании.
Привилегированные акции делятся на две категории: кумулятивные и конвертируемые. Кумулятивные акции сохраняют право на получение дивидендов в случае невыплаты из-за убытков компании. Например, если организация не выплачивала дивиденды в течение двух лет, а потом возобновляет выплату, владельцы кумулятивных акций получат дивиденды также за пропущенные годы. Конвертируемые же акции дают право на обмен на другие виды акций в рамках, предусмотренных уставом.
Кроме того, все акции могут разделяться на голосующие и неголосующие, в зависимости от того, участвует ли их владелец в управлении компанией.
Акционеры, у которых есть голосующие акции, имеют право голосовать на общем собрании. Неголосующие акции не дают такого права, но их владельцы могут получать дивиденды и информацию о компании. Обычно, неголосующие акции включают в себя казначейские акции, привилегированные акции (кроме определенных случаев) и неполностью оплаченные обыкновенные акции.
По стадии выпуска, акции разделены на два типа:
- Размещенные акции
- Объявленные акции
Размещенные акции уже находятся в обращении, а объявленные акции компания планирует выпустить в рамках дополнительного выпуска.
Термины
Некоторые уточнения необходимы в финансовом мире, который напоминает рынок IT своей быстротой развития и склонностью к американскому рынку. Поэтому часто используются английские термины, но в некоторых случаях есть их русские эквиваленты. Если это возможно, я постараюсь дать определение на русском и соответствующий английский эквивалент (что поможет при изучении темы из англоязычных источников).
Акция (share), чаще называемая акциями (stocks или equity) — это доля в компании, которая позволяет владельцу иметь часть компании. Физически это становится все реже. Данные о том, что господин В. Пупкин обладает N акциями компании «Рога и Копыта». Количество акций N определяет размер доли г-на Пупкина в этой компании. Например, если всего выпущено 1000 акций, а Пупкин имеет 100, то считается, что он владеет 10% этой компании.
Имея акцию или несколько акций в одной из компаний, вы обладаете долей во всех офисах, компьютерах, мебели и интеллектуальной собственности этой компании.
Акции компании дают вам право владения долей ее прибыли, которая распределяется между всеми акционерами как дивиденды. Вы также имеете возможность управлять компанией пропорционально количеству акций, которыми вы владеете. Обычно вы не принимаете участия в ежедневном управлении, но вы можете выбирать Совет Директоров, который работает на увеличение стоимости компании и в конечном итоге обеспечивает вашу прибыль.
Компании выпускают акции с целью привлечения инвестиций для финансирования своих проектов и развития бизнеса. Путем размещения акций на фондовом рынке компания может привлечь дополнительные средства, что позволяет ей расти и расширять свою деятельность.
Выпуск акций также дает компании возможность разделить риски с инвесторами, привлечь новых партнеров и обеспечить стабильность финансового положения. Акционеры получают право на долю в прибылях компании и участие в управлении делами компании через голосование на общем собрании акционеров.
Для инвесторов, покупка акций компании может стать долгосрочным инвестиционным решением, способом участвовать в успехах компании и получать доход от роста ее стоимости. Акции также являются ликвидным инвестиционным активом, который можно быстро продать на фондовой бирже.
Какова стоимость акций?
Наличие развитого рынка акций является показателем прозрачности экономики и привлекательности инвестиций. Этот фактор влияет на стабильность цен на акции компаний в условиях финансовых потрясений.
Изучаем стоимость акций компаний:
- Номинальная цена — основывается на размере уставного капитала фирмы и соответствует стоимости всех бумаг, выпущенных в обращение.
- Эмиссионная цена — выставляемая на первичном рынке, когда первый покупатель получает ценные бумаги. Эта цена обычно выше или равна номинальной.
- Рыночная стоимость — устанавливается трейдерами и инвесторами, зависит от спроса и предложения, а также от уровня ликвидности. Лучше всего биржевую торговлю выбирать с высоколиквидными акциями, которые имеют повышенный спрос.
- Балансовая стоимость акций отражает уровень их переоцененности или недооцененности. Для ее расчета используется формула, согласно которой стоимость активов компании делится на количество выпущенных акций. Если балансовая стоимость выше рыночной, это указывает на недооцененность акций, что означает возможность выгодной покупки. В случае, если рыночная цена превышает балансовую, то акции являются переоцененными.
Перед тем, как заниматься куплей-продажей акций, необходимо провести анализ на основе четырех видов стоимости в трейдинге.
Депозитарные расписки: суть их использования
Депозитарная расписка — это ценная бумага, подтверждающая права на акции или облигации компании. Используется в качестве сертификата на владение иностранными акциями на бирже страны инвестора. Владельцы депозитарных расписок обладают теми же правами, что и владельцы акций, в том числе право на получение дивидендов.
Депозитарные расписки впервые появились в США и были названы «американскими депозитарными расписками» (АДР). Позже были созданы глобальные депозитарные расписки (ГДР) для международных бирж.
Возможность покупки и продажи депозитарных расписок схожа с процессом торговли облигациями или акциями. Стоимость расписки может быть соизмерима с стоимостью одной акции или представлять собой дробное число, такое как 1/2, 1/4 или 1/10 акции.
Одним из распространенных заблуждений на тему выпуска акций компанией является то, что это происходит только для привлечения капитала. На самом деле, компании могут выпускать акции по разным причинам, включая финансирование новых проектов, слияния и поглощения других компаний, выплату дивидендов акционерам.
Другое заблуждение состоит в том, что компании выпускают акции только в трудные времена, когда им не хватает денежных средств. Однако, даже успешные компании могут выпускать акции, чтобы расширить свой бизнес или увеличить свою долю на рынке.
Также некоторые считают, что акции компании выпускаются только для институциональных инвесторов. На самом деле, акции могут быть приобретены и розничными инвесторами, что позволяет им стать совладельцами компании и получать дивиденды.
Итак, цель выпуска акций компанией может быть разнообразной и зависит от конкретной ситуации и стратегии развития компании. Важно понимать, что акции — это не только способ привлечения капитала, но и инструмент для роста и развития бизнеса.
Какие проблемы решает выпуск акций?
Для развития своей деятельности компании часто вынуждены искать дополнительные финансовые ресурсы. Их можно получить путем выпуска акций, что решает многие задачи, в том числе:
Привлечение капитала для компании
Главной задачей при выпуске акций для закрытого акционерного общества является формирование уставного капитала, который складывается из номинальной стоимости всех акций, купленных акционерами.
Оплата ценных бумаг возможно не только наличными, также можно использовать имущество или интеллектуальную собственность. В этом случае необходимо привлечь оценочную компанию, однако минимальный размер капитала должен быть покрыт наличными средствами не менее чем на 10 тысяч рублей.
Например, если у акционерного общества три учредителя, каждый из них должен выкупить долю в 3333 рубля. Но чтобы уставный капитал был не менее 10 тысяч рублей, кто-то из учредителей должен купить больше акций.
Цель проведения IPO у публичного акционерного общества заключается в привлечении средств на выгодных условиях после формирования уставного капитала. Чаще всего ценные бумаги продаже дешевле номинальной стоимости, что позволяет непрофессиональным инвесторам приобрести несколько лотов.
Номинальная стоимость всего общего выпуска акций формирует уставный капитал компании. Если же цены на акции на IPO выше, чем номинальная стоимость, компания получает эмиссионный доход, который зачисляется в дополнительный капитал. Пример: компания выпустила 500 тыс. акций с начальной ценой 100 рублей за штуку, однако на IPO инвесторы оценили акции в 110 рублей. В итоге, уставный капитал возрос на 50 миллионов рублей, а дополнительный капитал — на 5 миллионов.
Улучшение престижа бренда
На Российском фондовом рынке участвует немного компаний, в связи с этим, выпуск и продажа акций нового эмитента всегда остается в центре внимания профильных СМИ. Из-за IPO фирма получает широкую известность среди множества инвесторов. На Московской бирже число частных инвесторов превышает 25 миллионов, что расширяет круг потенциальных инвесторов, а также открывает двери для эмитента в получении банковских кредитов и заключении хозяйственных договоров.
Оценка стоимости компании
Выпуск и распространение акций предприятия — это еще один способ оценить стоимость бизнеса. В случае, если компания никогда не была включена в фондовый рынок, оценка ее стоимости основывается только на заключениях аудиторов и экспертном анализе финансовой отчетности. На открытом рынке инвесторы готовы заплатить за акции компании так называемую справедливую цену. Иными словами, это стоимость, которую они считают соответствующей реальной стоимости бизнеса. Тем не менее, следует отметить, что данная оценка может быть как выше, так и ниже реальной стоимости компании и ее активов.
Кроме того, руководству предприятия придется направлять средства на услуги экспертов, а также существует риск получения необъективной оценки. Например, если компания занимается разработкой программного обеспечения и кибербезопасности для промышленных предприятий и большинство ее сотрудников работает удаленно, то это может повлиять на картину, которую выставит эксперт надежности и ценности данного бизнеса.
Если рассматривать данное предприятие с точки зрения затратного подхода, то стоимость будет невысокой, так как у компании нет значительных расходов на крупные офисы, складские помещения или дорогостоящую технику. Большинство сотрудников работает удаленно с использованием своих персональных компьютеров. Сравнительный метод оценки также не сильно поможет в данном случае, ввиду узкой специфики бизнеса. Доходный подход может дать более точную оценку, но его использование достаточно сложно и потребует привлечения экспертов.
Однако, если говорить о выпуске акций, то это можно считать отличным способом бесплатно определить стоимость компании. При выходе на биржу, капитализация бизнеса будет определяться в зависимости от спроса и предложения на рынке, поэтому цена на все ценные бумаги будет отражать текущее состояние фирмы. Тем не менее, не стоит полагаться на единственный показатель, такой как рыночная цена акций, поскольку она может зависеть от настроения инвесторов или желания спекулянтов завышать или занижать цену.
Таким образом, условия выпуска акций предоставляют возможность довольно точно оценить стоимость компании, однако следует помнить о дополнительных факторах, которые могут повлиять на этот показатель.
Для того, чтобы выпустить акции на фондовый рынок, публичному акционерному обществу необходимо соответствовать требованиям российского законодательства, постановлениям Центрального Банка и правилам фондовых бирж. Необходимо зарегистрировать проспект ценных бумаг, который включает введение, информацию об эмитенте, годовую и промежуточную бухгалтерскую отчетность, годовую и промежуточную консолидированную отчетность, цены размещения и формы выпуска акций на фондовой бирже. Также следует учитывать, что существуют случаи, когда регистрация проспекта не требуется. Выдающуюся информацию о финансовом состоянии компании необходимо выложить в открытый доступ.
- Публичное АО должно соответствовать правилам российского законодательства и нормативным актам Центрального Банка
- Для выпуска ценных бумаг, необходимо зарегистрировать проспект ценных бумаг, включающий введение, информацию об эмитенте, годовую и промежуточную бухгалтерскую отчетность, годовую и промежуточную консолидированную отчетность, цены размещения и формы выпуска акций на фондовой бирже. Некоторые случаи не требуют регистрации проспекта, подробнее об этом можно узнать в статье 22 ФЗ №39 от 22.04.1996 «О рынке ценных бумаг».
- Информация о финансовом состоянии компании должна быть выложена в открытый доступ.
Есть несколько отличий в требованиях, предъявляемых к закрытым обществам:
- ЗАО не обязано регистрировать проспект, вместо этого используется устав и договор учредителей;
- количество акционеров не может превышать 50 человек.
Кроме того, биржи устанавливают дополнительные требования для регистрации выпуска акций, чтобы на рынок не попадали ненадежные эмитенты. Например, на Московской бирже все компании делятся на три уровня, причём к первому уровню относятся компании, которые:
- работают на рынке более трёх лет;
- публикуют финансовую отчётность в открытом доступе на протяжении не менее трёх лет;
- имеют финансовую отчётность в соответствии с Международными стандартами финансовой отчётности (МСФ) и/или Российскими стандартами бухгалтерского учёта (РСБУ);
- рыночная цена обыкновенных акций составляет не менее 3 млрд. рублей, а привилегированных — не менее 1 млрд. рублей, но не более чем 25% от общего числа акций.
Среди голубых фишек и предприятий с высокой доходностью, имеющих низкие риски, присваивается первый уровень.
Второй уровень, в свою очередь, является менее строгим:
- Срок существования компании более года.
- Доступна финансовая отчетность по МСФО/РСБУ за последний год.
- Общий объем выпущенных акций более 1 миллиарда для обычных акций и до 500 миллионов для привилегированных.
- Доля акций в свободном обращении составляет более 10%.
Второй уровень также относится к крупным компаниям, включая КАМАЗ, Сургутнефтегаз и другие.
Кроме того, первый и второй уровни подразумевают соблюдение требований к корпоративному управлению:
- В совет директоров должны быть приглашены квалифицированные независимые директоры, не связанные с эмитентом, которые обладают необходимой компетентностью и опытом. Компании второго уровня должны иметь не менее двух независимых директоров, а компании первого уровня — минимум трех.
- В состав совета директоров обязательно должны входить комитет по аудиту, а для компаний первого уровня — также комитет по вознаграждениям и номинациям. Все члены данных комитетов должны быть независимыми директорами, при невозможности такого назначения, не менее половины членов комитета должны быть независимыми директорами.
- Корпоративный секретарь или специализированное подразделение, выполняющее его функции, должны обязательно присутствовать. Компании первого уровня также должны разработать положение о корпоративном секретаре.
- Ведение документации по выплате дивидендов.
Компании третьего уровня имеют достаточно лояльные требования. Они лишь обязаны подготовить проспект и опубликовать свою финансовую отчетность. Эта группа включает в себя новые компании, но покупать их акции могут только квалифицированные инвесторы.
Биржа имеет возможность повысить или понизить статус эмитента. Если компания желает обновить свой статус, она должна подать заявление в регистрирующий орган и предоставить такой же пакет документов, как и для начала торгов. Если качество работы компании не соответствует требованиям, то биржа может снизить статус компании или выключить ее акции из списка котировок.
Преимущества инвестирования в акции
Инвестиции в акции несут риски, но также имеют много преимуществ. Возможный доход от них может варьироваться от процентной ставки банковского депозита до значительного превышения ее, в зависимости от успехов компании. Такой доход позволяет сохранить сбережения от инфляции и получить значительную прибыль. Сравнительно, доходность по облигациям составляет 7% — 15%, а по банковским депозитам около 6%.
Кроме того, владение крупным пакетом акций дает возможность участвовать в управлении компанией. Это может быть неинтересно только тем инвесторам, которые рассматривают фондовый рынок как просто источник дохода, но стоит иметь в виду этот момент.
Примечание. Некоторые акции могут быть доступны новичкам и стоить менее тысячи рублей. Их наличие позволяет попрактиковаться на рынке и получить опыт.
Часто задаваемые вопросы
Какие критерии нужно учитывать при выборе ценных бумаг?
Для новичков важно обращать внимание на обороты, график изменения стоимости, доходность в прошлом и финансовые отчеты компании-эмитента.
Каким образом производится покупка акций?
Для того чтобы купить акции, необходимо выбрать брокера и открыть у него брокерский счет.
Подлежит ли налогу сделка на бирже?
При покупке акций на бирже не взимается налог НДФЛ или НДС, однако при получении дивидендов и прибыли от продажи активов, сумма налога будет удерживаться. Кроме того, брокер взимает комиссию за проведение сделки.
Где можно получить информацию о том, что являюсь акционером компании?
Биржей управляют две организации — депозитарий и регистратор. Они отвечают за хранение информации о всех акционерах, видах активов и их количестве.
